人民币升值背景下外向型企业如何规避外汇风险 主要以外汇知识解答

规避外汇风险的主要方式 在国际贸易中会运用以下方法规避汇率风险：货币选择法、货币保值法、提前错后法、配对管理法、国际信贷法、外汇交易法、外汇交易法与国际信贷法的结合、投保货币风险法。下面重点介绍其中几种。2.1货币选择法– 货币选择法指企业通过涉外业务中计价货币的选择来减少汇率风险的管理方法。具体有以下五种操作：1、本币计价法。选择本币计价可使经济主体避开货币兑换问题，从而完全避免汇率风险。但是本币对外国人来说是外币，这意味着该方法的前提是对方能够接受从而不至于使企业丧失贸易机会。– 2、可兑换货币计价法。企业采用可兑换货币计价本身并不能减少汇率风险，但是它使企业在预测汇率变动于已不利时，能够通过外汇交易将此后的汇率风险转嫁出去。– 3、硬币计价法。硬币指其汇率具有上升趋势的货币。出口商或外币债权人使用硬币计价，可以使自己得到汇率变动带来的利益。– 4、软币计价法。进口商或外币债务人选择软币计价，可以使自己避免汇率波动可能带来的损失。– 5、多种货币计价法。如果人们在经济合同中规定以多种货币计价，那么某种货币汇率上升的影响在一定程度上被其他货币汇率下降所抵消，交易双方都可以借此减少汇率风险。2.2货币保值法– 货币保值法指企业在涉外经济合同中使用对方可以接受的货币支付，同时用某种稳定的价值单位进行保值的汇率风险管理办法。具体有以下三种操作：– 1．黄金保值法。企业通过黄金保值条款将签约日的计价货币转换成一定数量的黄金，在支付日再将特定数量的黄金按当时金价转换成一定数量的计价货币。这样，无论计价货币汇率如何波动，都不会显著影响双方的收入或支出。其前提是黄金价格保持稳定。– 2．一篮子货币保值法。企业选择特别提款权或其它货币篮子对合同金额进行保值，可以在一定程度上减少外汇风险，因为货币篮子的价值是相对稳定的。– 3．硬币保值法。企业在贸易合同中允许对方用软币支付，同时要求对方按硬币对软币的汇率变动相应调整软币的支付数量。2.3提前错后法提前错后法指经济主体根据自己的汇率预期，通过提前或错后了结外币债权债务关系，来避免外汇风险或获取风险报酬。这种方法是在国际支付中通过预测支付货币们率的变动趋势提前或拖延收付有关款项也就是通过更改外们资金的收付口期来抵补外们风险的一种方法。具体操作如下表③:预测外币上浮 〔本币软) 预测外币下浮 (本币硬) 出口商(收付外币) 推迟收汇 提前收汇 进口商〔支付外币) 提前付汇 推迟付汇这种方法十分易懂，但是重点之一在于预测汇率趋势的正确性，重点之一在于企业人员怎样通过自己的聪明才智将之在适时适点的地方让对方欣然接受，因此，对于该方法可以在跨国公司内部的各企业之间多多采用。2.4外汇交易法与国际信贷法的结合涉外经营企业最常用的综合性汇率风险管理方法是BSI法和LSI法：BSI法（Borrow-Spot-Invest）即：借款——即期外汇交易——投资法。指通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除汇率风险的风险管理方法。LSI法（Lead-Spot-Invest）即：提前结汇——即期外汇交易——投资法。指通过提前结汇、即期外汇交易、投资或借款的程序消除汇率风险的风险管理方法。 2.5衍生工具在规避企业交易风险中的运用两方发达国家企业普遍使用金融衍生工具来规避外汇交易风险，其基本作用是对贸易和投资进行保值。金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于一种或多种基础资产或指数。常用的避险工具包括远期、期货、期权和掉期。远期外汇是非标准化合约，指外汇买卖双方签订合约，约定在将来一定时期内，按预先约定的汇率、币种、金额、日期等进行交割的外汇业务活动，交易双方无须立即收付对应货币。外汇期货是指具有法律约束力的标准化的外汇远期合约，该合约具有规范的交易单位、指定的交割月份、每日结算及独特的交割方式。不同的外汇期货市场对外汇期货标准化合约的规定略有不同。期货交易有固定的交易场所，买卖双方需要各自交付保证金和佣金，通过经纪信用证交易所，才能买卖外汇期货合约。外汇期权是一种选择合约，其持有人即期权买方享有在合约届期或之前以规定的价格购买或销售一定数额的某种外汇资产的权利，而期权卖方收取期权费，有义务在买方要求执行时卖出(或买进)期权买方买进(或卖出)的该种外汇资产。期权的买方获得的是一种权利而不是义务，可以使其到期作废，损失的只是预付的期权费。外汇掉期就是在买进卖出即期外汇的同时，再卖出或买进远期外汇合同。实质上是利用时间差，做两笔外汇数额相同、方向相反的买卖，是即期交易与远期交易或者是远期交易与远期交易的综合。通过外汇掉期交易可以消除外汇的全部风险。三、人民币升值背景下避险方式的运作 在人民币升值的大背景下，我国涉外企业避险形式更加严峻。人民币升值对于我国涉外企业尤其是对外出口企业将产生巨大影响。我国涉外企业的避险方式的运作也将产生新情况，以下是针对人民币升值背景下避险方式的具体运作。3.1人民币升值背景下货币选择法的运作 在人民币升值的大背景下，一般情况下人民币是绝对的硬币，我们将基于这一点进行具体操作。建议使用本币计价、可兑换货币计价、多种货币计价操作。3.2人民币升值背景下外汇交易法与国际信贷法的结合当出口商有未来外汇收入的时候为防止应收外币的汇价波动先即期借入与应收外汇相同的外币把时间风险转移到现在，然后与银行签定即期合同，将借入外币卖给外汇银行换本币。外币与本币的价格波动风险也就不存在了。再次这笔本币用于投资投资期与应收帐款期一致，这样到期时用应收帐款偿还借款。剩下的是本币投资连本带息收回。 当进口商有未来外汇支出时先即期借入本币。然后与银行签订即期合同卖掉借入的本币买回外币用于投资。借款期、投资期均与应付帐款期限一致。这样应收帐款到期时，用收回的投资支付应付帐款。剩下的是本币借款的偿还外汇风险就消除了。3.3人民币升值背景下衍生工具在规避企业交易风险中的运作在人民币升值大背景下，运用金融衍生工具规避外汇风险重点在于对于人民币升值空间的正确预期。以下举例④说明：外汇远期合约的运用：例如：中国某公司出口一批商品，价值10万美元。合同规定6个月后收到货款。为防范6个月后人民币升值造成汇率损失，该公司与中国银行签订了卖出10万美元的6个月远期合约。假定签订远期合约时美元对人民币的远期汇率为1美元=797. 20人民币，6个月后，不管汇率如何变化，该公司履行远期合约向银行卖出10万美元，均获得7972万元人民币。如果6个月后人民币升值，汇率变为 1 美元=792.10人民币，若该公司未采用远期合约规避外汇风险，该公司的利润将减少51万人民币（51=10*（797.20-792.10））。外汇掉期合约的运用：例如：我国一家贸易公司向美国出口产品，收到货款500万美元。该公司需将货款兑换为人民币用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支付500万美元的货款。此时，公司可以采取以下措施:做一笔3个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出500万美元，买入相应的人民币，3个月远期买入500万美元，卖出相应的人民币。通过上述交易，公司可以轧平其中的资金缺口，达到规避风险的目的。 以上的方法在实践中需要结合自身情况加以选择,将多种方法综合运用从而更加有效地提高企业回避外汇风险的能力,减少因汇率波动带来的损失。