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一、全球第五次跨国并购的新特点1.并购范围宏大年夜，强强结合明显增多，产生了很多“巨无霸”的跨国企业集团。20世纪90年月中期以来，全球出现出了很多巨型跨国公司相互之间并购的案例，对世界经济产生了重要影响，成为环球凝视标核心.如1995年美国迪尼斯公司发布以290亿美元收购美国播送公司的母公司，成为全球最大年夜的文娱公司。1999年英国的沃达丰以650亿美元并购美国空中通信公司案。这些跨国公司并购的资产范围宏大年夜，对同行业的其他公司构成了宏大年夜的压力。此次全球企业并购活动不只表示为大小企业之间的相互兼并，并且产生在两个不相上下的大年夜企业之间的并购日益增多，成为此次并购的明显特点。1998年艾克森—美孚兼并案以近790亿美元的价格创下了行业并购史上的最高记录；而2000年新兴的互联网公司美国在线发布以1810亿美元的价格收购有名的传统媒体企业时代华纳，成为迄今为止美国以致世界上最大年夜的一宗并购案。2.并购数量增多，产业进一步向国际化开展。以美国为例，从数量上讲，前四次并购浪潮中企业并购数量均匀每年分辨是530、916、1650跟3000起。而在第五次并购浪潮中，1995年在5000起以上，1996年则达到1万多起的记录。1995—1997年，美国共有2.76万家企业参加并购活动，比全部20世纪80年月的数量还多。跨国并购活动的增加，标明市场进一步全球化，产业进一步向国际化的偏向开展。因为跨国并购活动现在重要产生在动力、电信、银行业，这阐明兼并首都在调剂本人的产业构造，把传统产业、旭日产业转移到其他国度。这种转移须要同一的世界市场才干够顺畅。3.在技巧、资本辘集的传统范畴呈现了超级并购。本来在技巧、资本辘集的传统范畴，市场会合度已很高，并有把持之嫌，但在此次的跨国并购浪潮中，仍呈现了多起超级并购案例。如1998年德国戴母勒—奔驰汽车公司以400亿美元的价格并购美国的克莱斯勒公司，构成世界第二大年夜汽车集团；2000年英国沃达丰以约1320亿美元的价格兼并德国的曼内斯曼电讯，成为全球最大年夜的超级并购案例。这些兼并案寻求的是能在将来激烈的国际市场竞争中追求资本的最优设置，加强企业集团的竞争力。4.横向并购明显增加，换股成为重要买卖方法。从并购两边的行业相互关联分别，跨国并购重要有三种方法：竞争敌手之间的横向并购、供给商跟客户之间兼并的纵向并购跟既非竞争敌手、又在纵向上不存在现实或潜伏横向关联的企业之间的混淆并购。占领关材料表现，1997-1999年，横向并购在全部国际并购中的比重由1993年的50%阁下上升到70%；垂直并购在全部跨国并购中的比重除1987年一度濒临20%外，在1998—1999年间基本保持在10%以下；而混淆并购在全球并购中的比重由1993年的40%阁下降落到现在的30%以下。自20世纪90年月中期以来，横向跨国并购在全球并购中所占的份额不管是从数量还是价值看都占绝对上风。从近两年来世界跨国并购的趋向看，在企业并购付出中现金付出比例逐步降落，股票付出方法跟混淆付出方法的比重逐步上升。如在美国企业并购中，现金付出比重从1976年的52%降到1996年的33%，而股票付出方法跟混淆付出方法比重分辨从1976年的26%跟20%增加到1996年的29%跟28%。可见美国企业并购付出方法尤以股票买卖为主。5.跨国企业兼并与剥离并存。一方面各公司争相并购其他公司；而另一方面也纷纷把与本人重要营业有关的分支机构出卖出去。如通用汽车把所属的电子数据体系公司出卖出去，这与第三次兼并浪潮中的多元化运营构成了赫然的对比。