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在金融市场中，无伤害证券是指那些假设不存在违约伤害的金融东西，其价格打算是投资决定中至关重要的一环。本文将简述无伤害证券订价的基本道理，并具体介绍其打算方法。
总结来说，无伤害证券的价格重要受利率跟到期时光的影响。具体地，无伤害证券订价的核心在于贴现现金流量，即将将来现金流畅过一个恰当的贴现率折算成以后价值。
起首，我们须要断定无伤害证券的现金流。对零息债券来说，其独一的现金流就是到期时的面值付出。而对付息债券，除了到期时的面值付出外，还包含时期的一系列本钱付出。
其次，抉择合适的贴现率是关键。在现实中，无伤害利率平日被用作贴现率，因为无伤害证券假设不存在违约伤害。这个贴现率可能基于当局债券的收益率来断定，因为它反应了市场上无伤害投资的机会本钱。
具体打算方法如下：
- 对零息债券，价格可能经由过程以下公式打算：P = F / (1 + r)^n，其中P是以后价格，F是面值，r是无伤害利率，n是债券到期的年纪。
- 对付息债券，价格的打算略微复杂一些，它涉及将每期本钱跟到期本金经由过程贴现率折现到以后：P = [I * (1 - (1 + r)^-n)] / r + F / (1 + r)^n，其中I是每期本钱付出。
最后，须要留神的是，无伤害证券价格的打算假设了市场利率是恒定的，而在现实中，利率是牢固的，因此现实操纵中可能须要考虑更多复杂的要素。
综上所述，无伤害证券的价格打算是一个基于贴现现金流量的过程，它对投资者懂得金融东西的内涵价值存在重要意思。