通货紧缩是一种金融危机。与通货收缩惹起物价持续上涨、货币升值，会影响人们的一般生活一样，通货紧缩也是一个与每人都息息相关的经济成绩。通货紧缩是指社会价格总程度即商品跟劳务价格程度持续降落，货币价值持续升值的过程。在一些重要兴旺国度，如日本，通缩成绩曾经成为影响其经济苏醒的最重要要素之一。与通货收缩相反，通货紧缩意味开花费者购买力增加，但持续下去会招致债权包袱减轻，企业投资收益降落，花费者悲不雅花费，国度经济可能堕入价格降落与经济衰退相互影响、恶性轮回的严格局面。通缩的迫害表示在：物价降落了，却在黑暗让团体跟企业的负债增加了，因为持有资产现实价值缩水了，而对银行的抵押存款却不增加。比方人们按揭购房，通缩可能使购房人拥有房产的价值，远远低于他们所承担的债权。一、以后世界经济面对的通货紧缩伤害日益增大年夜自20世纪70年月以来，世界很多国度跟地区都广泛呈现了通货收缩率持续明显降落的趋向，除石油外各种产品价格都差别程度川降落。据世界银行统计，以国内出产总值平减指数(GDP deflator)打算，世界通货收缩率在20世纪70年月为，9.0%，80年月跟90年月持续降落到5.8%跟3.7%，而2001年跟2002年进一步降至2.3%跟1.7%。其中，美、欧、日等产业化国度的通胀率在20世纪70、80跟90年月分辨为8.7%、4.6%跟2.0%，2001年跟2002年进一步降至1.5%跟1.1%；亚洲新兴产业经济体的通货收缩率在20世纪70、80跟90年月分辨为9.5%、4.7%跟2.4%，2001跟2002年乃至降为-2.0%跟-1.2%；其他国度跟地区的通货收缩率总体上浮现明显的下跌趋向。即便按花费价格指数打算，同期上述国度跟地区的通货收缩率也浮现出大年夜致雷同的降落趋向。从近两年的情况看，在世界经济增加堕入低谷、苏醒乏力的背景下，全球各种商品价格下跌有进一步加剧的趋向，特别是产业制成品跟信息电子类产品的价格广泛大年夜幅下跌，严重制约着世界经济的苏醒。美国的花费价格指数在2001年仅上升了1.0%，为20世纪60年月以来的最低程度。2002年美国各种商品价格持续走低，其中企业设备投资价格下跌了1.0%，汽车跟家用电器等耐用花费品价格下跌了2.4%，打扮类产品价格下跌了2.2%，团体电脑价格降幅高达20.9%。并且，价格下趺趋向还从制造业蔓延到美国存在上风的效劳业，其中旅店价格下跌了2.1%，飞机机票价格下跌了3.8%，德律风效劳业的价格指数下趺了4.0%。通货紧缩正成为美国经济面对的新挑衅。日本的通货紧缩趋向愈加严格，花费价格指数在1999年以来曾经持续4年下跌，跌幅顺次为-0.3%、-0.8%、-0.7%跟-1.0%。其间，固然日本采取了履行零利率政策、引诱日元升值跟一直增加货币供给量等旨在导入通货收缩的办法，但通货紧缩趋向至今不任何缓解的迹象。欧元区的通货收缩率固然因为动力跟食品类价格上涨而略高于欧洲中心银行规定的2%的下限，但很多商品跟效劳价格因为须要缺乏而面对下跌压力。亚洲新兴产业化经济体以花费价格指数打算的通货收缩率也降至2%以下，在2000-2002年分辨仅为1.1%、1.9%跟1.1%，并且至今不呈现通货收缩的迹象。现在，只有俄罗斯等独联体国度以及产生金融动乱的土耳其跟阿根廷等拉美国度的通货收缩率超越两位数，但即便这些国度跟地区的通货收缩率也趋于牢固跟降落。从以下情况可能看出，全球价格指数固然浮现出明显的持续降落趋向，但一般价格程度仍保持必定的涨幅，阐明至今尚未产生严格意思上的全球性通货紧缩。在世界重要国度跟地区中，只有日本的价格程度近两三年来呈下跌态势，美、欧、东亚及其他地区的价格程度仍在温跟上涨。但是，因为全球通货收缩率曾经持续降落到缺乏2%的很低程度，很多产品跟效劳的价格近来广泛呈下跌态势，重要国度跟地区的通货收缩率已处于战后历史最低程度，并且多少乎不存在任何明显通货收缩征兆，因此世界经济确切正面对着日益增大年夜的通货紧缩伤害，产生全球性通货紧缩的可能性在增大年夜。二、招致呈现全球通货紧缩趋向的重要原因差别国度跟地区呈现价格程度持续走低乃至通货紧缩景象的原因不尽雷同，从全球范畴来看，以下要素是招致呈现全球通货紧缩趋向的重要原因。起首，信息技巧革命极大年夜地促进了产业技巧进步跟休息出产率的进步，鄙人出世产本钱跟增加产出供给的同时，必定招致产品的绝对价格一直降落。20世纪90年月以来，以信息技巧产业为先导的高新技巧产业迅猛开展，在世界各国产业构成中的比重一直上升。因为信息技巧等高新技巧产业存在技巧创新层出不穷跟产品更新换代快的特点，使其在一直进步技巧含量跟品质的同时一直降落产品价格。与此同时，信息技巧还敏捷向其他产业推广遍及。传统制造业因为广泛采取信息技巧，其产品的研发制造才能跟程度一直进步，使厂商一直下出世产本钱跟产品价格。效劳业在采取信息、收集跟现代通信技巧以后，可能以比以往绝对低的本钱供给更多的特性化效劳，效劳价格也浮现出降落趋向。其次，在经济全球化时代，国际产业分工跟转移形式呈现新的变更，全球范畴内的竞争日趋激烈，出产才能的扩大年夜跟市场竞争的加剧使得很多产品的价格难以上涨。为顺应经济全球化时代国际竞争日益加剧的新局势，兴旺国度企业在持续向开展中国度转移传统产业以腾出空间开展新经济的同时，还将很多高新技巧产品的差别出产制造环节，按照本钱最低原则尽可能地转移到休息本钱较低的开展中国度。本身则专注于技巧开辟、品牌运营跟营销收集建立，经由过程在全球范畴内优化资本设置，达到下出世产本钱跟进步赚钱程度的目标。开展中国度为顺应国际产业分工跟转移形式的新变更，充分发挥休息出产本钱低的上风大年夜量引进跨国公司投资，一直进步加工制造技巧程度跟扩充出产才能，力图参加跨国公司的出产营销收集而分享部分好处。其成果是形成全球很多产品的出产才能多余跟国际市场竞争的进一步加剧，终极招致产品价格的降落。再次，世界经济开展不均衡招致全球贫富差距扩大年夜，加剧了总须要缺乏的抵触，是形成全球通货紧缩趋向的一个重要原因。在经济全球化过程中，兴旺国度跟开展中国度所处的地位跟所分享的好处是一模一样的。兴旺国度的跨国公司因为把持着产品的核心技巧、品牌跟营销收集，因此可能获得产品出产销售利润的绝大年夜部分，而广大年夜的开展中国度只能赚取大年夜批的产品加工费。不只如此，跨国公司在向开展中国度转移出产制造工序或采取外包出产方法下出世产本钱的同时，也加剧了国内一般赋闲岗位的竞争，从而压低了一般休息力的工资程度。其成果是制约了开展中国度跟兴旺国度一般休息者购买力程度的进步，使得全球有效须要缺乏的抵触日趋尖利，一般价格程度涨势放缓，以至形成全球性通货紧缩压力。最后，很多国度临时履行以反通货收缩为重要目标的微不雅经济政策，在有效地降落了全球通货收缩率的同时，也在很大年夜程度上形成现在全球一般价格程度走势低迷的局面。在20世纪70、80年月，美、欧重要兴旺国度大年夜多经历过严重的通货收缩乃至是滞胀，以至90年月的微不雅经济政策广泛以克制跟防备通货收缩为主。在克林顿当局长达8年的在朝时代，美国的财务预算政策一直以增加当局开支、增添预算赤字跟终极实现财务红利为目标；美联储的货币政策也把重点放在防备经济过热跟避免通货收缩逝世灰复燃上，只有呈现经济过热苗头而有可能惹起通货收缩时就采取防备办法进步利率。欧盟在向单一货币过渡的近10年时光里，规定了严格的经济趋同标准，请求成员国履行以牢固为导向的微不雅经济政策，力图实现低通胀乃至是无通胀前提下的持续经济增加。其中，财务政策以增加当局开支跟增添财务赤字为主基凋，终极将财务赤字降至国内出产总值的3%以下，并力图在中期实现预算均衡跟略有红利；货币政策也以严格把持货币供给量跟降落通货收缩率为主，促进成员国之间通货收缩率的降落跟趋同；工资政策则请求名义工资增加不得招致通货收缩上升，现实工资增加不得超越休息出产率的进步。欧洲中心银行成破后，在欧元区履行以牢固价格为重要目标的货币政策，规定欧元区的通货收缩率不得超越2%的下限，广义货币供给量增加应保持在45%阁下。美、欧兴旺国度履行的这种以反通胀为主的微不雅经济政策也对其他国度产生了树范效应。俄罗斯等独联体国度以及中东欧国度面对经济转轨过程中呈现的严重通货收缩景象，也大年夜多采取了大年夜幅增添当局开支、增加货币供给量跟进步利率的微不雅经济政策。国际货币基金构造在对东亚跟拉美产生金融危机国度供给声援存款时，也请求这些国度采取类似的微不雅经济政策。20世纪90年月风行的以降落通货收缩来促进经济牢固增加的微不雅经济政策，对以后全球通货紧缩趋向的构成产生了重要影响。三、世界经济在可预感的将来不会堕入通货紧缩圈套从以上招致全球性通货紧缩趋向的重要要素以及以后世界经济的走势看，形成现在全球价格程度持续走低的原因是多方面的，但都不必定会招致呈现严格意思上的全球性通货紧缩。世界经济在可预感的将来呈现衰退的可能性很小，也不会堕入通货紧缩圈套。起首，由技巧进步、休息出产率进步、企业出产营销方法改变，以及经济全球化时代市场竞争加剧等构造性要素所惹起的，树破在出产本钱降落基本上的产品价格降落，不只不会必定招致通货紧缩而妨碍世界经济增加，并且存在积极意思，是人类社会出产方法一直进步的必定表示。从历史上看，兴旺国度大年夜多经历过因技巧进步、休息出产率进步跟出产本钱降落而呈现价格程度临时降落的阶段，但并未妨碍经济的持续增加。比方，西欧重要国度在产业化过程中曾经在1874-1895年长达21年的时光内价格程度持续降落，但经济仍在持续增加。美国在1917-1922年间也呈现了价格程度持续下跌趋向，同样无妨碍其经济增加。从以后的情况看，信息技巧革命跟经济全球化所带来的休息出产率的进步跟市场竞争的加剧固然招致出产本钱跟价格程度再度呈现较明显的降落趋向，但并未因此影响世界经济的增加，也不是招致一般国度跟地区呈现经济衰退或通货紧缩的基本原因。日本的通货紧缩在很大年夜程度上是因为泡沫经济幻灭后，传统的经济体系跟经济构造以及经济开展形式不顺应新局势而呈现内需临时低迷不振，以及金融体系不良债权激增、信贷紧缩等原因所惹起的。美国经济的衰退则与新经济泡沫幻灭、信息技巧产业投资适度，以及可怕主义袭击等要素有关，东亚跟拉美地区频年来呈现的经济衰退重如果因为金融体系不健全跟金融市场动乱所惹起的。其次，因有效须要缺乏跟部分产业出产才能多余形成的世界经济增加放缓跟全球价格程度走低存在必定的周期性，不会必定演变成全球性通货紧缩，可能经由过程各国微不雅经济政策的调控跟产业构造的调剂加以改变。有效须要缺乏跟出产多余所惹起的总须要与总供给的掉衡是招致一般价格程度降落跟经济衰退的直接原因。假如采取自由听任的政策而不加干涉，市场机制的自发调理感化就有可能终极招致经济衰退或通货紧缩。但是无论是在当代的兴旺国度还是开展中国度，当局都拥有很强的微不雅经济调控才能跟手段，国际上也已呈现各种情势的微不雅经济政策和谐机制。因此，在面对有效须要缺乏跟出产多余有可能激发经济衰退或通货紧缩时，各国当局每每会响应地采取各种情势的扩大年夜性财务货币政策来安慰跟扩大年夜须要，避免经济因有效须要缺乏而堕入衰退或通货紧缩的窘境。在产业档次上，经济全球化也为企业加快淘汰多余出产才能跟调剂产业构造跟规划发明白前提，在必定程度上减轻了出产才能多余对经济增加可能产生的长久的倒霉影响。现实上，频年来世界各国的当局跟企业大年夜多采取类似的积极办法来防备跟减缓可能产生的经济衰退或通货紧缩。比方，布什当局下台后，面对美国经济增速降落跟有可能滑向周期性衰退，采取了一系列以大年夜范围减税跟增加当局开支为特点的财务政策来应对经济下滑，美联储在确认经济面对的重要威胁是须要缺乏后，同样毫不迟疑地持续12次大年夜幅度降落利率以安慰经济增加，对减缓美国经济的衰退程度跟促使经济敏捷走向苏醒发挥了宏大年夜感化。东亚国度在亚洲金融危机后，则大年夜多采取了以扩大年夜内需为主的微不雅经济政策，在必定程度高低降了经济增加对外需的依附，加强了经济增加的自立性。与此同时，世界各国也都加快了产业构造调剂的步伐，经由过程淘汰、紧缩掉落队的多余出产才能跟一直开展新兴产业来培养新的经济增加点。这些微不雅经济调控跟产业构造调剂办法，有效地避免了世界经济进一步滑向衰退或通货紧缩，使得世界经济持续保持必定的增加。再次，现代货币轨制是树破在弗成兑换的纸币的基本上的，中心银行从现实上说存在发明货币跟信用供给的无穷才能。因此，中心银行完全有才能对经济运转中所需货币流畅量停止调控。战后西方国度中心银行货币政策的现实标明，重要采取降落利率跟增加货币供给量的办法来安慰经济增加跟扩大年夜赋闲，这种以扩大年夜性为主的货币政策每每轻易激发通货收缩；而以反通货收缩为重要目标的货币主义货币政策则以举高利率程度跟把持货币供给量为重要手段，这种以紧缩性为主的货币政策假如用过了头就可能激发通货紧缩。现在，美、日的货币政策曾经转向以安慰经济增加跟减缓通货紧缩压力为主。在以后全球呈现通货紧缩趋向的情况下，跟着各国中心银行的货币政策逐步趋于宽松，较低的利率程度跟一直扩大年夜的货币供给量，不只为以后世界经济的苏醒跟增加发明白有利的前提，并且也有助于缓解世界经济面对的通货紧缩压力。从中临时看，只有全球货币供给量可能保持适度增加，就不大年夜可能产生全球性通货紧缩。最后，从以后的世界经济走势看，总体上仍保持苏醒跟增加态势。根据国际货币基金构造跟世界银行的猜测，以购买力平价为基本打算，2003年世界经济增加率分辨估计为3.2%跟3.2%，均高于2002年的2.8%；以市场汇率为基本打算，2003年世界经济增加率分辨估计为2.2%跟2.3%，均高于2002年的1.7%。国际货币基金构造猜测，以花费价格指数打算，2003年兴旺国度跟开展中国度的通货收缩率将分辨由2002年的1.5%跟5.4%上升为1.9%跟5.8%，而转型国度的通胀率则从11.1%降至9.4%；以世界商品出口权重均匀打算的以美元计价的非燃料类商品价格上涨率将从2002年的3.8%进步到2003年的9.4%。世界银行猜测，以花费价格指数打算，西方七国的均匀通货收缩率将从2002年的1.0%逐步进步到2003年的1.4%跟2004年的1.3%，而除石油外的世界商品价格上涨率将从2002年的5.1%上升为2003年的8.2%，但2004年将降至2.3%。从中临时看，世界银行猜测2003-2015年世界经济均匀增加率有望达到3.1%，高于1991-2000年的2.6%跟1981-1990年的3.0%；以国内出产总值平减指数打算，2003-2015年全球通货收缩率将从1991-2000年的3.7%降至1.9%，同期高收入国度跟中低收入国度的通货收缩率将分辨从2.0%跟11.7%降至1.3%跟4.2%。以上猜测标明，世界经济无论是在近期还是在可估计的将来都将持续保持增加，而全球价格程度在近期将趋于上升，但在中临时则将持续回落到适度增加的程度，世界经济产生衰退或堕入通货紧缩圈套的可能性均不大年夜。