扩张性的财政政策为什么会使汇率下跌？

扩张性的财政政策会使汇率下跌：财政收入减少(税收等下降)，支出增加，刺激经济增长，人的消费增加，外贸进口增加，对外币的需求增加，外币升值，本币贬值。财政政策对汇率的影响财政政策的主要形式是改变政府支出和税收的水平。税收的改变，可以纳入政府支出的变化中一起分析。当政府支出增加时，货币会升值，也是因为利率。政府支出增加，对货币的需求也相应地增加。如果货币供给不变，货币需求又有所增加，可引起利率上升，也就是汇率的升值。比较一下，虽然扩张性的财政和货币政策都可以刺激经济，增加产出。但货币政策和财政政策对本国货币却有不同的作用：货币扩张使货币贬值，而财政扩张使货币升值。扩张性财政政策：增加政府支出，减少税务等相关政府收入。一般这种大规模支出，需要融资发债，结果市场利率因为供求和资产流动性很大可能会被拉高。另外，因为套利行为，国际资本自由流动的话，汇率也会被拉高。扩张性货币政策：要把货币注入金融体系最简单的做法就是央行回购市面上的债券或类似固定收益资产。回购交易会把货币注入到金融机构的账户里。这个回购的过程因为需求会拉高债券价格，利率下降。换个角度就是货币量增加，流动性大增，降低借贷融资成本，利率下降。自由资本进出，汇率也会被拉低。另外，很多时候两种政策会互动。比如说，扩张财政政策会让利率上升，那么央行想利率目标不变，就会采取扩张货币量让利率压回去。这里不同力度的扩张互动就会让利率有不同走向。最后，实证研究发现利率在零的时候，扩张财政政策的乘数效应更大。