套利操作的技巧

在目前的国内期货市场中，普遍盛行着"对锁"的操盘方式也是一种套利操作的"变种"。从对主要期货品种的持仓结构和交易模式变化的分析表明，大量从股市涌进期市的投资者基本采用一种跨月重仓对锁的方式，重仓对锁已占目前庞大持仓的主要份额。大连市场的重仓会员就基本上是双向持仓。跟以往那种经常出现的重仓多空对赌的模式不同，这种对锁的模式在市场出现极度利多或者利空的单边行情时，非常有利于机构的应变。因为在交易规则中，当出现单边涨跌停板时，市场的成交以平仓为先，这样对锁的持仓便在应变时比别人握有先机。在振荡市场中，持有对锁单的大资金，可以采取"高平多单，低平空单"，来回博取差价的方法赚取利润。另外，由于目前国内期货市场的容量并不大，大资金在单一合约上建立租祥模单一头寸会造成合约价格的暴涨暴跌，从而提高资金的建仓成本。而利用套利的策略有利于建立初始的头寸。 套利操作虽然具有获利的必然性，但是在实际的操作中我们应注意以下几点： （1）选择套利价差最大时进场，最起码要超过或达到历史平均价差水平，在实际操作中也可分批入场。 （2）避开交易清淡的或者是持仓量过小的合约，以免发生平仓风险。 （3）最好不要参与近月合约的套利交易，以免发生逼仓风险。 （4）进行内因套利时，要检查一下套利弊缓的依据是否仍然有效，有没有新的情况出现致使套利的依据需要修正。 另外，客观风险在套利操宴型作中也是应该注意避免的，主要包括市场配套体系不完善、市场规模过小以及倾斜性政策出现等原因导致的风险。