匯率風險對基金投資有何影響？

在影響海內基金投資收益的一系列傷害要素中，匯率傷害是其中之一。什麼是匯率傷害?它有多重要?基金經理採取什麼方法來應對它?團體投資者又該怎樣對待匯率傷害?匯率牢固怎樣影響報答匯率戰略可能會比較複雜，不過，在招募闡明書中，匯率傷害倒是簡單明白的：它意味著匯率一直在高低牢固。假如你持有的股票是以海外貨幣計價的，當這種貨幣對美元升值時，你將獲得絕對該種貨幣匯率牢固或是升值時更低的報答。比方，即便基金組合中的股票在外地市場上漲了，那些不停止對沖的海內股票型基金的持有者仍可能會紅利。反之亦是如此，假如海外貨幣絕對美元表示強勢，那麼，未對沖的基金持有者將獲得一筆額定的「獎金」。基金怎樣應對匯率傷害大年夜少數基金公司並不停止等量的匯率對沖，現實上，在股票市場，很少有基金停止完全的美元對沖。對國際型股票基金而言，完全不停止匯率對沖則更為罕見。基金經理們給出的罕見來由是，他們甘心會合精力於選股、行業研究跟地區主題研究，而非試圖猜想匯率的變更。很多基金公司也認為，持有者之所以抉擇國際型股票基金的一個原因就是，經由過程多樣化投資獲得匯率牢固可能帶來的收益，所以這些投資者並不盼望停止任何對沖。即便如此，這些年來偶爾性的對沖正變得越來越罕見。比方，在一個特定的時點，結合以後的經濟局勢跟過往歷史匯率的牢固範疇，基金經理可能感到英鎊近期表示的過於強勢，這時，他將對沖匯率傷害直到英鎊的匯率回落到他所預期的愈加公道的程度。到當時他將重回到錯誤沖的陣營。另有一些基金經理偏愛某些國度的股票，部分因為他們期望該國匯率下跌，給該國帶來更多的出口上風。這時，他們在買入該國股票的同時將對匯率傷害停止對沖。現實上，有些基金對匯率牢固的偏向並不本人的斷定，他們停止匯率對沖只是因為他們持續在某國投資的股票權重過高。他們採取這種戰略來確保他們「押」的是本人比較有控制的股票，而非他們並不善於的匯率。團體投資者應怎樣對待匯率對團體投資者來說，懂得匯率對投資的影響是重要的。偶然，匯率牢固對你的影響短期就會結束，但是，將匯率視作是牢固均衡的，實在是錯誤的。多年以來，海外貨幣的升值增加了海內股票型基金跟海內債券型基金的收益。從這個意思上說，不外匯傷害裸露本身就是一種傷害。固然往年以來美元升值了，但是很多市場察看者認為，當類似歐債危機的變亂激發驚恐時，美元將面對臨時下跌的傷害。經由過程投資國際型基金獲得的高報答，投資者可能以外匯傷害裸露幫助抵消外幣升值帶來的高開支，諸如美國住平易近購買進口物品、海內度假時都會弗成避免的遭到美元升值的影響。固然海內股票型基金跟國海債券型基金的持有者可能曾經承擔了一定的外匯傷害，但是一些投資者還期望在不增加以外幣計價的股票跟債券價格牢固性的前提下承擔額定的匯率牢固。現實上，即便你「賭」對了外幣的升值，每每令人掃興的是，股票價格的下跌會抵消這一上風。這些投資者可能抉擇期貨條約或是開設海外銀行賬戶，但是這些賬戶的開破跟保護都比較複雜。一個更簡單的抉擇是頻年來呈現的新型投資品種外匯ETF。當你考慮參加這種「打賭」投資時要警惕了，猜測匯率牢固是一個高難度的「遊戲」，即就是那些傾其一生都在研究這種遊戲的人都常常會遭到挫敗。這也是眾多聰慧的國際型基金經理放棄猜想匯率牢固或是甚少參加其中的一個原因。