外匯匯率是怎麼決定的？

（一）金本位軌制下的匯率決定金本位軌制是以黃金為本位貨幣的貨幣軌制，它包含金幣本位制、金塊本位制跟金匯兌本位制。其中金幣本位制是典範的金本位制，後兩者是減弱了的金本位制。金幣本位軌制下，流暢中金幣的價值與所含的等量黃金雷同，金幣可能自由鍛造與熔化，紙幣可能自由兌換金幣，金幣與黃金可能自由輸進出國境。金幣本位制下，各國均規定了本國金幣的分量跟成色，即含金量。兩國間的貨幣比價要用各自的含金量來折算，兩種貨幣的含金量之比稱為鑄幣平價（Mint Par）。鑄幣平價是決定兩外貨幣匯率的基本。比方，一次世界大年夜戰前，各國廣泛履行金本位，英國規定每一英鎊含純金7.3224克，美國則規定每一美元含純金1.504656克。如許，英鎊對美元的鑄幣平價為7.3224/1.504656=4.8665，或許說一英鎊的黃金價值是一美元的4.8665倍，因此一英鎊摺合為4.8665美元。但是，鑄幣平價只是決定匯率的基本，現實的市場匯率並不一定就是1英鎊=4.8665美元，而是會繚繞著鑄幣平價高低牢固。在金幣本位制下，匯率的牢固不會漫無邊沿，其牢固幅度遭到黃金輸送點（Gold Points）的限制。這是因為黃金可能自由輸進出，當匯率對一國倒黴時，它就不必外匯，而是改用運輸黃金的辦法來結算，從而改變了外匯的供求關係。所謂的黃金輸送點是指兩國間的鑄幣平價加減兩國間的運金費用。其中，鑄幣平價加上運金費用為黃金輸出點，是匯率牢固的下限；鑄幣平價減去運金費用為黃金輸入點。對英鎊而言，假設在英美之間運輸一英鎊的黃金費用為0.03美元的話，英鎊對美元的匯率將在4.8365跟4.8965之間牢固。比方，美國進口商從英國進口價值10萬英鎊的商品，付款時英鎊匯率為1英鎊=4.9500美元，那麼用英鎊付出摺合495000美元，直接用黃金付出只有10萬×（4.8665+0.03）= 489650美元，可能節儉5350美元。在這種情況下,美國進口商都會用黃金付出而不樂意美元兌換英鎊付出。對英鎊須要的增加，將使得英鎊對美元的匯率回落到黃金輸送點之內。反之，黃金的活動也會使得低於黃金輸送點的匯率上升到黃金輸送點之內的。在金塊本位制跟金匯兌本位制下，黃金並不流暢，也不克不及自由輸進出國境。決定兩外貨幣匯率的基本是黃金平價（Gold Par）。所謂黃金平價是指兩國紙幣的法定含金量之比，也稱為法定平價。但是因為紙幣不克不及自由兌換黃金，黃金也不克不及自由輸進出，黃金輸送點便不復存在，對匯率牢固的客不雅限制也隨之消散了。匯率的牢固幅度重要靠當局的規定加以保護，因此匯率的牢固程度大年夜大年夜降落了，是一種很不牢固的匯率。（二）信用紙幣流暢軌制下的匯率決定現代信用紙幣本位制下，各國當局曾經不再規定紙幣的含金量了，黃金也不再是直接的國際付出手段，因此也就不克不及用金平價來決定貨幣的匯率了。那麼，紙幣流暢軌制下，匯率決定的基本是什麼呢？按照馬克思貨幣現實的不雅念，紙幣是一種價值標記，代表著一定的價值量。因此，可能用兩國紙幣各自所代表的價值量之比來斷定兩外貨幣的匯率基本。一外貨幣所代表的價值量對國內表示為紙幣購買力，對海外則表示為匯率了。